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美升息步伐如期推进 港息破格慢动作跟随

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原标题:美升息步伐如期推进港息破格慢动作跟随

FX168财经报社(香港)讯 美国联邦储备局早前预期今年将加息3次,步伐正如期推进,美国《华尔街日报》最新调查显示,近93%经济分析师预计,美联储今年3月20至21日的会议上会再加息,约65%估计今年6月会议会再加息,预计长期息率会在2.85厘,比美联储平均预测的2.75厘更高。

至于反映美联储加息预期的芝加哥商品交易所FedWatch Tool最新显示,市场预期美联储有67.1%机会在今年3月会议上加息0.25厘,把联邦基金目标利率上调到1.5至1.75厘。

(FedWatch Tool来源:芝加哥商品交易所)

事实上,自从美国通过历来最大规模的减税计划之后,美联储对如期推进加息步伐的信念更加坚定,以防止经济过热及通胀失控。美国财长姆钦于当地时间周四(1月11日)公布税务改革报税表首项变动时,扬言美国9成劳工也会受惠减税,实际可用薪酬可望增加,指出税务改革法案的法例提高标准扣税额一倍、简化报税程序,数以百万计中产美国人和家庭可获减税。美国最大零售商沃尔玛周四表示,因应减企业税提高盈利,与雇员分享成果苏州路牌制作,将每小时最低工资提高1美元至11美元,并且会发放最多1000美元红利。

至于今年年中提早离任、议息时有决策权的纽约联储银行行长杜德利周四表示,对美国税改不是太乐观,担心在目前失业率已经很低之下,再推出刺激措施,会导致经济过热的风险升温,例如劳工市场进一步紧张,通胀可能超越局方2%的目标,结果逼使美联储更快加息,最终拖累经济陷入衰退,指出他已因应税改,调高今年美国经济增长预测0.25个百分点,估计最乐观可以增长2.75%,认为以加息3次为起点是合理, 但对长远经济前景就更审慎,忧虑减税令财赤进一步扩大,美国政府的财政状况不能长期持续,否则对美国国债的信誉构成风险,指出从历史上看,美联储很难令经济实现“软着陆”,特别是当失业率低于通胀率的时期。

另一方面,香港实行港元与美元挂钩的联系汇率,但美国累计加息5次以来,香港的银行破格地没有跟随,市场普遍预期,港息往后一旦跟随,也只会以“慢动作”方式进行。

有“联系汇率之父”之称的景顺首席经济师祈连活最新指出,在环球仍处于异常低息的情况之下,香港息率要经过缓慢的过程才会追上美息,指出香港金管局的资产负债表不会缩减,直至美元兑港元上海LOGO设计触及7.85水平,但目前仍未达到,指出香港处于美国、日本、欧元区、英国和其他主要经济体中间,也包括中国内地,港息与美息并不是一对一的关系。此外,异常低息的环境支持香港楼市,相信息率要再升约2厘才会对香港楼价有明显影响,但即使如此,但只会由高位跌半成、一成或一成半,不预期房价会突然调整。

汇丰(00005)亚太区顾问梁兆基表示,香港市场流动性充裕,刺激股市及楼市大幅上涨,预期香港息率短期难明显上升,指出除非出现突发的政治?;?、大规模的市场冲击,否则资金流出香港的可能性不大,强调香港银行体系结余充裕,估计结余需下降100亿美元,折合大约780亿港元,香港息率才有实质性的攀升。

永隆银行司库萧启洪则认为,基于通胀的隐忧,美国加息步伐或较预期快,估计美国今年最少加息3次,甚至多达4至5次,而香港将于美国第3或4次加息时,便会跟加1或2次,最快于今年第2季出手,全年最多加息半厘,指出今年美国加息步伐可能较市场预期快,主要由于12月份美国平均工资升幅达2.5%的近期高位,加上市场流动性充裕,美国亦恐通胀因此大升,或会加快加息步伐。此外,美国总统特朗普委任的美联储新理事人选来看,显示特朗松江360度互动投影普倾向鹰派,支持加息,美联储仍有数个理事空缺,特朗普可从中左右加息步伐。在加息因素支持下,料今年美汇指数将会偏强,并升上96至98水平,但对香港资金流动影响不大,因香港可继续受惠内地经济平稳表现。经济及流动性情况不会太弱,而且投资环境仍吸引,因此资金不会急速流走。

星展银行香港行政总裁庞华毅表示,环球央行正陆续收紧货币政策,全球息率趋升,预期美国今年加息3次,香港息率都会趋向上升,但认为香港息率仍处偏低水平,对香港楼价不会有大影响。

中银香港(02388)经济及政策研究主管谢国梁认为,今年美国很大机会加息3次,连同过去5次加息,美息将累升至逾2厘,料会对全球资金流带来很大影响,指出香港银行业目前虽然仍未上调最优惠利率,但市场利率已上升不少,相信香港资金成本将缓慢上升,强调市场须对楼市和股市提高警惕,虽然目前楼市需求大,供应量短期内亦不会大增,但目前房价已在高位,去年港股也累积升近36%,须留意相关风险。

财资市场公会周五(1月12日)最新数据显示,香港与贷利率相关的港元1个月拆息持平于0.94036厘;至于下周二(1月16日)银行体系结余,预计为1797.9亿港元。

(松江楼顶发光字设计制作来源:财资市场公会)

上商财资业务处研究部主管林俊泓表示,随着年结因素消失,1个月拆息一如预期降回1厘以下,但2月农历新年长假将至,届时港元需求较大,短期拆息亦会相应抽紧,料1个月拆息将重返1厘以上。

华侨永亨银行经济师李若凡表示,年结效应减退带动1个月拆息回落,并且指出在港美息差下,港元面对新一轮的下行压力,预期港元1个月拆息将进一步下滑,但在0.8厘找到强劲支持后将温和反弹,部分因为农历新年效应,以及香港银行可能囤积资金,为全球流动性收紧下的资金外流作准备,估计今年年末1个月拆息将升至1.4厘。

校对:巴飞特

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